Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，即使《CLARITY 法案》未能在今年通过，加密货币行业仍可继续发展。Pandl 认为，参议院议程拥挤以及选举年的政治因素，可能使该法案难以在 2026 年获得全面通过。他指出，数字资产在缺乏全面的美国市场结构规则的情况下已经发展了约 17 年，并强调，行业仍可通过监管行动而非国会立法继续取得进展。

Grayscale 确定《CLARITY 法案》之外的监管路径

Pandl 表示，没有《CLARITY 法案》不会立即影响主要区块链功能、比特币作为价值储藏手段的作用或稳定币支付的发展。他预计，美国证券交易委员会（SEC）及其他监管机构将通过制定规则来弥补监管空白，尤其是在代币化证券领域。Pandl 将监管机构发布有关联邦证券法适用于加密资产的解释性指导，称为“行业向前迈出的一大步”。

特朗普时代政策助力加密货币行业增长

Pandl 认为，特朗普时代的政策通过推出新的机构托管规则、改善银行服务渠道、明确质押政策，以及推动加密货币交易所交易产品（ETP）增长，帮助了加密货币行业发展。他表示：“即使没有《CLARITY 法案》，加密货币行业仍将继续发展，并得到 SEC 及其他监管机构预计制定的规则支持。”

Grayscale 警告海外活动可能增加

Pandl 警告称，如果缺乏明确的国内规则，越来越多的新投资和开发者活动可能会转移至海外市场。他写道：“缺乏全面的市场结构立法，可能会阻碍美国的新投资活动。”Pandl 将立法延迟描述为美国国内加密货币市场错失的机会，而不是一场危机。

参议院将在 9 月 15 日之后进行全院表决

参议院多数党领袖 John Thune 就推进《CLARITY 法案》的动议提出终止辩论动议，为议员于 9 月 15 日星期二下午 2:15 返回后进行全院表决做准备。该法案目前仍缺乏推进所需的支持。分析师已经指出，参议院面临的一些障碍，可能导致该法案无法在预计于 9 月举行的表决中通过。