若 2024 年是加密货币借 ETF 广告重返主流视野的一年，2025 年便是市场适应这份关注的一年。

其中，通过 8 个核心图表数据可以清晰串联起资金流量、链上行为与价格的关联，成为解读价格走势的关键。

1、ETF 每日净流入图表记录一级市场创建与赎回，反映加密敞口的真实现金需求，其绿色（净流入）柱预示价格稳步上涨、吸收跌幅，红色（净流出）区域则暗示空头头寸，揭示真正的流动性中心。

2、长短期持有者盈亏图量化市场情绪，清晰区分稳健长期持有者与脆弱短期持有者的持仓状态，见证 2025 年财富分配的悬殊与建设性重置的前兆。

3、短期持有成本基础图对比短期持有者平均成本与现货价，标注盈亏平衡点突破时期，2025 年多次破成本再收复的走势，让压力突破成为买入良机。

4、比特币实际价格图以全球链上成本基础为核心，其与现货价的差距比情绪指标更能反映市场状态。

5、MVRV 比率则提示周期位置，2025 年缓慢上涨伴随整齐回调的走势，助投资者规避追高风险。

6、调整后支出产出利润率（aSOPR）实时呈现市场行为，「跌破 1 后快速反弹」的韧性模式，成为比震荡指标更可靠的信号。

7、以太坊费用图表涵盖 L1 与主要 L2 总费用，印证 L2 经济从概念落地现实，业务活动迁移至 L2 彰显用户对性价比的认可。

8、XRP Ledger 转账图聚焦支付吞吐量，展现脱离投机周期的现实价值流动，证明无牛市支撑下支付网络仍可稳步扩展。

综合来看，这些图表勾勒出简洁叙事：ETF 流入攀升时，回调重置 aSOPR 并完成筹码向稳健投资者转移；流入放缓、MVRV 升温时，市场进入平稳调整期，实际价格则为跌幅提供支撑。